고전학파(classical school)란 18세기 후반부터 1860년대까지 영국을 지배한 경제학파로서 애덤 스미스(Adam Smith, 1723~1790), 데이비드 리카도(David Ricado, 1772~1823), 토마스 맬더스(Thomas R. Malthus, 1766~1873)에 이르는 일단의 학자들을 망라한다. 고전학파의 시조 스미스는 저서국부론()(Wealth of Nations, 1776)에서 그 이전의 산만한 경제이론을 집대성하고 체계화함으로써 경제학을 독립된 사회과학으로 출발시켰다. 따라서 스미스는 근대경제학의 아버지라고 불린다.
스미스가 국부론을 쓴 당시는 영국에서 산업혁명이 본격적으로 시작되는 시기로서 농업, 공업 및 상업이 견실하게 성장하면서 새로운 산업자본가들이 등장하고 있었다. 그런데 지주, 특권상인들로 대표되는 종래의 지배계급은 중상주의 정책을 유지하려고 애쓰고 있었다. 그러나 보호무역은 실효를 거두지 못하고 정부의 간섭은 자생적으로 성장하는 산업자본가와 일반시민들의 자유로운 경제활동을 보장해 주는 자유방임이 새로운 시대적 논리라고 인식되어지는 시점에서 새로운 현실에 부응하는 이론을 제시한 사람이 바로 스미스였다. 스미스 이후의 고전학파 경제학자들은 스미스의 이론을 그들의 시대에 맞게 수정발전시켰다.
스미스는 국부의 원천이 노동의 생산물이라고 봄으로써, 중상주의 국부관을 배척하고 중농주의의 국부의 개념을 확대시켰다. 중상주의와는 정반대로 개인의 이익은 국가의 이익과 조화를 이룬다고 보고, 중농주의의 자유방임주의를 이어받아 정부의 간섭(보이는 손)을 반대하였다. 정부는 국방치안공공사업기초교육계약불이행에 대한 규제 등 자유로운 경제활동이 이루어지는 틀과 준칙만을 마련해 주고 경제에 간섭하지 말아야 한다. 그의 자유방임주의는 무역에도 중상주의의 보호무역에 반대하여 자유 무역을 옹호하는 것으로 나타났다. 스미스는 한 상품의 시장가치가 그 상품의 생산에 투입된 노동량에 의해 결정된다는 노동가치설을 전개하였다. 그리고 노동가치설로 풀 수 없는 [스미스의 역설]을 제기하였다.
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