재무관리(자본구조이론 MM 제1명제)

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. MM의 자본구조이론
2. MM이론의 가정과 명제
3. MM 제1명제와 법인세 유무

Ⅲ. 결론

Ⅳ. 참고문헌

본문내용

기업은 자기자본과 타인자본을 통해 투자를 위해 필요한 자본을 조달하는데 이때의 자기자본과 타인자본의 비율을 자본구조(capital structure)라 한다.
즉, 자본구조란 기업의 자기자본과 타인자본의 비율로서 자본구조이론이란 모든 조건이 일정하다고 가정할 경우 기업 부채비율의 변동으로 인해 기업가치의 변화가 어떻게 이루어지는가를 설명하여 주는 이론을 의미한다.
일반적으로 자가자본에 대한 비용과 비교하면 타인자본에 대한 비용은 낮으므로 기업의 타인자본비율이 높으면 기업의 가중평균자본비용이 낮아진다고 볼 수 있다. 그러나 한편으로 주주들로서는 위험부담이 증가하기 때문에 자기자본 비용이 커지고 이에 따라 가중평균자본비용이 증가하는 상반된 효과가 발생한다.
자본구조이론에 대한 가장 전통적 시작은 타인자본을 적절히 이용하면 기업가치를 극대화할 수 있다는 것이었으나, 오늘날 자본조달 및 구조와 관련하여 이론적 배경으로 제시되고 있는 것은 1958년 주장된 MM(Modigliani and Miller)의 이론으로,......<중 략>

참고자료

· 김기화(2005). 거시경제학. 서울경제경영
· 김병곤, 박상현(2001). 소유구조와 자본구조의 상호관계가 기업 다각화에 미치는 영향. 경영학연구 제18권 2호.
· 여규헌(2007). 우리나라 상장제조기업의 부채구조 연구. 한국항공대학교 대학원 석사학위논문.
· 최현옥(2001). 우리나라 기업의 업종별 최적 자본구조에 관한 연구. 한남대학교 대학원 석사학위논문.