선물과 옵션

목차

Ⅰ. 선물
(1) 선물의 개념
a. 선물의 기초 개념
b. 선물의 매도와 매수
c. 선물의 만기와 근월물
d. 만기 전 청산
(2) 선물의 특성
a. 종합주가지수 연동성
b. 레버리지 효과
(3) 프로그램 매매

Ⅱ. 옵션
(1) 옵션의 개념
a. 옵션의 일반적 개념
b. 지수 옵션
c. 옵션의 만기 결제
(2) 옵션의 특성
a. 지수 연동성
b. 변동가능성
c. 내재 가치와 시간 가치
d. 지수 멈춤의 효과

Ⅲ. 헤징과 투기적 거래
(1) 헤징
(2) 투기적 거래

본문내용

(1) 선물의 개념
a. 선물의 기초 개념
선물이란 한 마디로 주가지수에 대한 베팅이다. 주가지수를 대표하는 종합주가지수는 거래소에 새로운 종목이 상장되거나 상장폐지 될 때마다 영향을 받아 지수로서의 일관성이 부족하므로 선물 거래에서는 거래소 대표 종목 200개의 주가수준을 가지고 산출한 선물지수를 가지고 베팅한다.
선물은 ‘선물전자’라는 현물종목과 같이 이해하면 쉽다. 가격 단위는 선물 1포인트당 50만원이다. 선물1개(계약)를 매매한다고 가정하면, 선물이랑 지수 방향을 맞추지 못한 사람이 선물지수 1포인트당 50만원을 잃고 지수 방향을 맞춘 사람이 선물지수 1포인트 당50만원씩 버는 머니게임이라고 할 수 있다.
지수의 방향은 상승과 하락 두 가지가 있으므로 지수 상승에 대한 베팅을 선물매수라고 하고 지수 하락에 대한 베팅을 선물 매도라고 한다. 지수가 상승하면 선물 매수한 사람은 돈을 벌고 선물 매도한 사람은 돈을 읽으며, 지수가 하락하면 선물 매도한 사람은 돈을 벌고 선물 매수한 사람은 돈을 잃는다. 현물 주식은 배수한 것을 매도할 때 대금이 정산되지만 선물은 일일 정산한다.
선물지수는 종합주가지수와 같은 방향으로 그리고 거의 같은 비율로 움직인다. 선물은 지수의 방향대로 매매한 사람이 수익을 얻고 지수의 방향과 반대로 매매한 사람은 손실을 입도록 정하여진 머니 게임이므로 지수의 방향을 맞추어야 수익을 낼 수 있다.
지수 방향은 곧 주식시장 전체의 방향이므로 선물을 매매하려면 시장의 흐름을 알아야 한다. 지수에 관한 또 다른 베팅인 옵션도 마찬가지이다. 옵션은 지수의 장중 변동에 민감하게 반응한다. 선물이나 옵션은 고수익의 가능성을 가지는 대신에 고위험을 내포하고 있다.

b. 선물의 매도와 매수
선물에는 어느 지수를 사고파느냐에 따라 코스피200선물과 코스닥50선물이 있다. 코스피200지수랑 거래소에서 200개 종목을 선정하여 만드는 현물지수이고 코스피200선물이란 그 지수와 연계시킨 선물이다.

참고 자료

없음