한동 재무관리 과제(A+) [2017년 2학기 최신] (수정본) - 경희대 경영

소개

* 2016년 1학기 경희대학교 경영대학 재무관리 기말과제 A+과제입니다. (수정본)

목차

Ⅰ. Porfolio 효과분석을 그림으로 그리고 설명하시오.
1. 포트폴리오 효과(Portfolio Effect) 정의
2. 주식 20개 임의 선정
3. 포트폴리오의 위험
4. 과제 진행
5. 위험(분산)계산 결과 및 분석

Ⅱ. 선택한 20개 주식의 베타추정치를 구하시오.
1. 베타의 정의 및 의미
2. 베타 추정치 도출 과정
3. 베타 추정 결과

Ⅲ. 위에서 추정한 20개 기업의 베타값과 20개 주식의 2014년 5월의 수익률을 이용하여 CAPM을 실증분석을 하시오.
1. 베타( )와 CAPM의 관계
2. CAPM 실증분석 과정, 결과
3. CAPM 분석 결과(회귀분석)와 SML 분석결과 비교

Ⅳ. 선택한 20개 주식 Porfolio의 2014년 5월 수익률에 대한 성과 분석을 하시오.
1. 위험과 수익률
2. 수익률 평가 분석

본문내용

Ⅰ. Portfolio 효과분석을 그림으로 그리고 설명하시오.

◈ 포트폴리오 효과(Portfolio Effect) 정의
포트폴리오 효과(portfolio effect)란, 둘 이상의 투자자산을 결합하여 포트폴리오를 구성할 경우, 한 자산의 위험 일부가 다른 자산의 위험에 의해 상쇄되어, 위험이 감소되는 효과를 말한다. 이러한 포트폴리오 효과로 인해 각 재산을 개별적으로 보면 위험이 존재하고 있지만, 이들을 결합했을 경우에 극단적으로는 위험이 전혀 없는 포트폴리오를 구성하여 기대효용을 증대시킬 수 있다.

◈ 주식 20개 임의 선정
20개의 종목의 79개(의료정밀 3개)주식 중에서, 종목당 임의로 1개씩 20개를 선정했다.

<중 략>

이렇게 나타난 이유를 추정해보자면 가장 큰 이유는 우리가 이용한 시장 수익률이 이론상의 시장 전체 수익률이 아닌 대용치, KOSPI이기 때문이다. 또한 과거 수익률 자료 표본이 제한된 점(60개)도 위와 같은 결과를 낳아 결론적으로 CAPM을 입증하기에는 부족했다고 우리는 판단했다.

◈ CAPM 분석 결과(회귀분석)와 SML 분석결과 비교
이제 CAPM으로 구한 결과를 SML과 비교해보려고 한다. CAPM분석 결과와 SML을 비교를 하는 이유는 SML의 특성을 보게 되면 증권의 수익률을 결정을 하는데 베타가 가장 중요한 역할을 하고, 기대수익률과 베타는 서로 선형관계를 가지고 있는 것을 시사하기 때문이다. 이는 회귀분석과 유사한 형태를 갖고 있다. 하지만 회귀분석의 독립변수의 계수 외의 값은 SML식과 관계가 없기 때문에 SML의 기울기와 회귀분석의 기울기를 비교하면 CAPM의 이론과 실제 조사한 결과와 얼마나 차이가 나는지를 알 수 있다.

참고자료

· 없음