프로젝트 파이낸스의 펀딩 소스

소개

프로젝트 파이낸스의 펀딩 소스 입니다

목차

1. 펀딩 소스(funding source)
2. 결론

본문내용

(1) 상업은행 (Commercial Bank)
첫번째 자금원은 국제 상업은행의 은행대출(loan)이다. 전통적으로 유럽계 은행이 강했으나 서브프라임 모기지 사태 이후 중국계, 일본계 은행으로 헤게모니가 넘어간 느낌이다. 특히 중국은 외환보유고를 무기로 PF시장에서 점유율을 올리고 있다.
보통 프로젝트 파이낸스로 엮으려면 사업주의 신용이 무디스 또는 S&P 신용등급으로 BBB- 이상이 되어야 한다. 보통 해외 플랜트 금융은 건설과 인출에 2년, 8년 상환 구조로 만든다. 프로젝트 파이낸스 방식으로 대출금을 제공하는 은행은 건설단계의 공사완공 위험을 가장 중요한 위험으로 인식한다. 공사완공 위험에는 공사비 초과(cost overrun), 완공지연, 성능 저하 등이 있다. 보통 대주단은 스폰서에게 '공사완공 보증'을 요구하는데 플랜트가 완공되지 못할 경우, 대출 원리금 전액을 사업주가 상환하겠다는 내용이다. 그러니 스폰서의 신용등급이 아주 중요하다. 플랜트 공사가 끝나고 시운전 및 품질이 일정부분 보장되는 상업완공이 끝나면 리스크가 급전직하로 떨어진다. 이렇게 되면 기타 이해관계자의 지분을 은행이 사들여 지분을 후순위 채권으로 바꾸어 프로젝트의 레버리지를 높이기도 한다.
상업은행은 금융자문을 근거로 자금을 공급하려고 하는 ‘관계(relation)’ 지향적 특성을 가진 반면 투자은행은 FA(Financial adviser)만 하려고 하는 ‘거래(transaction)’지향적 성격을 갖고 있다. 그래서 FA는 투자은행이 하는 경우가 많다.
프로젝트 파이낸스에 참여 하는 은행의 장점은 세가지가 있다. ① 첫째 가격이 좋다. 프로젝트 회사는 고수익 운용처다. 프로젝트는 이해관계자가 많고 리스크도 높다.

참고자료

· 없음