러시아 금융위기 원인분석과 대응에 관한 연구

목차

1. 서론

2. 이론적 접근 : 금융위기 모형

3. 2009 러시아 금융위기의 원인
3.1. 미국발 금융위기 전염효과
3.2. 금융기관의 불건전성
3.3 경제전반의 버블과 외화유출로 인한 자산가치 하락

4. 금융위기에 대한 러시아의 대응

5. 결론

본문내용

1. 서론
최근 러시아의 금융위기는 외환보유고와 자원강대국도 이번 미국발 금융위기에서 투자가들의 자금 환수 사태를 막을 수 없었다는 것을 잘 보여주고 있다. 실질적으로 러시아가 현재 금융위기를 겪고 있다고 볼 수는 없지만 금융위기 직전까지의 상황은 경험했다. 그러나 전 세계적으로 경제가 위기 상황인 점을 고려할 때 어떠한 변수로 인해 러시아가 다시 한번 금융위기를 겪을 지는 미지수이다.
이번 글로벌 금융위기 위기로 가장 심각하게 타격을 받은 국가 중 한 곳이 바로 러시아다. 게다가 국제유가가 배럴당 141 달러에서 33 달러로 최고점 대비 약 77%가 하락하면서 러시아 경제에 치명타를 안겨주었고 러시아 주식시장은 그것을 잘 반영하고 있다. 러시아 주식시장은 2008년 말 최고점 대비 약 70% 하락하는 등 엄청난 해외자본이 러시아에서 유출되었다. 자본이 유출되고 투기적 외환거래가 급증하였고 이를 막기기 위해 러시아는 2008년 11월부터 11번에 걸쳐 루블화의 평가절하를 시도했으며 외환보유고의 4분 1을 시장에 던졌으나 역부족이었다.

< 중 략 >

3.3. 경제전반의 버블과 외화유출로 인한 자산가치 하락
러시아는 8월 8일 그루지야 전쟁 이후 주가와 환율상황이 악화되기 시작하였고, 9월 미국발 금융위기 사태가 지속되고 설상가상으로 국제유가가 급격히 하락하면서 외환시장과 주식시장에 매우 부정적인 영향을 주었다. 정부의 다양한 구제금융책과 외환시장의 개입이 지속되고 있으나 금융시장을 회복하고 활력을 가져다주기는 역부족이었다. 주식시장에서도 2009년 6월 11일 RTS 지수는 1,127.23까지 회복하는 모습을 보이고 있지만 전고점 대비 55%정도 하락한 상태이다. 주식시장이 하락한 이유는 유가하락에 따른 기업이익 전망치가 낮아지면서 외국자본이 대거 이탈한 결과였다. 2007년 자본수지가 859억불 흑자를 보인 것과는 달리 2008년에는 1,284억불 적자를 기록하였다.
러시아에서 경제전반에 버블이 발생하게 된 시기는 2006년 러시아가 자본거래를 완전히 자유화하면서 부터였다. 러시아 정부는 외환거래에 대한 제약을 모두 제거하여 완전한 루블화 태환정책이로 이행하였다. 또한 2005년 이후 에너지 자원가격 상승으로 인해 수출이 매우 증가하기 시작했다.

참고자료

· 러시아 중앙은행 www.cbr.ru
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· 안상훈 (2008) "러시아 은행산업의 성장 배경과 구조적 취약성", 수출입은행
· 황지영 (2009), “1/4분기 러시아 경제 동향과 2009년 전망”, KIEP
· "Russian Economic Report No. 18" (2009), World Bank
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· Maurice Obstfeld(1994), "Models of currency crises with self-fulfilling features", European Economic Review, Volume 40, Issues 3-5, April 1996, Pages 1037-1047
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· Paul Krugman(1998) "Whatever Happened to Asia?" (http://web.mit.edu/krugman/www/DISINTER.html)