단국대 재무관리 과제 문제풀이(김병모 교수님)

소개

단국대 재무관리 김병모 교수님 과제 문제풀이 입니다. 문제는 다음과 같습니다.


연습문제 #31
채권의 가치평가[LO2]



예제 #4 - 비정상적 성장

연습문제 #1
주식의 가치평가[LO1]

연습문제 #9
주식의 가치평가과 요구수익률[LO1]

연습문제 #18
우선주의 가치평가[LO1]


연습문제 #1
회수기간의 계산[LO2] EKDMADML 현금흐름이 갖는 회수기간은 얼마인가?



연습문제#16
수익성지수의 문제점[LO1,7]
a. 요구수익률이 10%이고, 수익성지수법을 사용한다면, 이 회사는 어떤 투자안을 채택해야 하는가?
b. 순현가법을 사용한다면 어떤 투자안을 채택해야 해는가?
c. a의 답과 b의 답이 서로 다른 이유를 설명하라

목차

없음

본문내용

<chapter 7>
예제 #1 - 6개월 마다 지불되는 쿠폰
미국에서 발행되는 채권은 일반적으로 일 년에 두 번 쿠폰이 지급된다. 따라서 액면가 $1,000인 일반채권이 연 14$의 쿠폰율을 갖고 있다면 그 채권을 보유하고 있는 사람은 매년 $140를 받는다. 그러나 이 $140는 $70씩 두 번에 나누어 지급된다. 이 채권을 살펴보기로 하자. 일반채권의 만기수익률이 16% 명시되어 시장에서 거래되고 있다고 하자.
채권의 수익률은 APR처럼 명시된다. 따라서 수익률은 한 기간당 수익률을 기간의 수로 곱해 준 것으로 명시된다. 따라서 일반채권의 연 수익률이 16%로 명시되어 있고 6개월마다 쿠폰이 지급되는 경우에 실제수익률은 6개월에 8%이다. 이 채권의 만기가 7년이라고 할 때 이 채권의 가격은 얼마가 되어야 하는가? 이 채권이 갖는 실효연수익률(effective annual yield)은 얼마인가? 시장에서 요구되는 수익률이 6개월에 8%인데, 이 채권은 6개월에 7%의 쿠폰율을 가지고 있기 때문에 우리는 앞에서 본 바와 같이 이 채권이 할인되어 판매 될 것임을 안다. 따라서 이 채권의 가격이 $1,000보다 큰 것으로 나오면 계산이 잘못된 것이다.
채권의 가격을 구하기 위해서, 먼저 7년 후에 지급되는 액면가 $1,000의 현재가치를 구한다. 7년은 14번의 6개월이다. 기간당 8%의 할인율에서 나타나는 액면가의 현재가치는 다음과 같다.

참고자료

· 없음