명지대,이성훈교수님,재무관리원론,A+과제물!!(과제로 A+받음)

소개글

중간,기말 잘 못봤지만 과제물로 A+맞았습니다. 과제 정말 열심히 했습니다~참고하세요!!

목차

1. 투자의사결정
2. 투자안의 NPV
3. 자금조달방식
4 자본구조이론

본문내용

3. 적용사례 연구 3 - 자금조달방식
▶ 예제

한양전자는 지난 5년 동안 정수기 제품 시장에서 연 10%의 꾸준한 성장을 기록했으며, 최근 재고 물량 부족으로 공장 증설을 계획하고 있다. 이사회에서는 투자의 필요성에 대한 합의는 이루어졌으나 적절한 자금조달방식에 대한 의견이 나누어져 토의가 이루어지고 있다. 각 토의자의 주장에 대한 이론적 근거를 제시하시오. (반대 의견으로 개진하지 말 것)

(1) 외부이사 A씨 : 지난 5년간 꾸준한 성장을 이루었음에도 불구하고 한번도 주주에 대한 배당이 없었습니다. 그만큼 주주들의 경영진에 대한 불신도 높아지고 있구요. 이번에 내부자금을 이용해서 투자한다면 이러한 불신을 일거에 해소할 수 있을 것입니다.
* 이론적 근거
주주들이 경영진에 대해 불신이 높은 이유는 경영진들이 5년 동안 꾸준한 성장을 했으면 배당을 하든지 유보로써 투자를 하든지 해야 하는데 이러한 행동없이 계속 여유현금흐름을 쌓고 있기 때문이다. 여유현금흐름이 쌓이면 경영진들이 특권적소비와 태엽으로 인한 자기자본의 대리비용이 증가 하게된다. 그렇기 때문에 내부자금을 이용해서 투자를 해서 기업가치(주주가치)를 증가시키면 주주들의 불신은 해소될 것이다.

참고 자료

없음