M&A 방어 전략과 기법상 변화

소개

M&A 방어 전략과 기법상 변화를 주제로 한 레포트입니다.

목차

1. M&A 방어전략
1) 경영권 분쟁소지 제거
2) 주주들과의 연합전선
3) 독약 뿌리기(Poison Pill)
4) 왕관의 보석(Crown Jewel) 매각
5) 역매수제의(Pac Man) 전략
6) 백기사(White Knight) 확보
7) 매수측에 대한 부정적 여론 조성
8) 금낙하산(Golden Parachute)

2. M&A 기법상의 변화
1) 공개 매수(Tender offer)
2) 특정금전신탁
3) 연합전선구축
4) 위임장 대결
5) 우선주를 이용한 M&A

본문내용

1) 경영권 분쟁소지 제거
대주주간 경영권 분쟁을 사전에 제거함으로써 잠재적 공격자의 침투가능성을 근원 적으로 없애는 방법으로써 가장 효과적이고 저렴한 방어전략이라 할 수 있다．

2) 주주들과의 연합전선
많은 방어전략 중 가장 손쉬운 방법은 주주들에 대한 설득과 호소이다．공격자의 매수제안 중 불합리한 점과 무리한 점을 찾아내 주주들에게 M&A의 부당성을 알리는 방법이다．이 방법은 특히 주총에서 위임장대결(Proxy Fight)이 벌어졌을때 사전 설득전을 통해 관심이 없는 주주들의 의결권을 대량 확보할 수 있다．

3) 독약 뿌리기(Poison Pill)
유상증자와 함께 후일 고가로 회사에 재매각 할 수 있는 옵션을 가진 우선주, 신주인수권부사채 등을 발행해 놓는 방어방법을 가리킨다. 대상기업이 사전에 우선주, 신주인수권부사채 등을 미리 발행해 놓고 만일 외부에서 매수 공격자가 출현하여 주식을 매집하였을 경우， 이미 발행한 우선주나 인수권을 현금이나 보통주 등과 교환할 수 있도록 함으로써 공격측은 주주들의 청구에 따라 엄청난 규모의 현금을 지급하거나 주식을 추가로 발행하여 주주들에게 교환해 줘야 하기 때문에 기업매수를 포기하게 할 수 있다

4) 왕관의 보석(Crown Jewel) 매각
매수공격자가 가장 탐내는 매수대상기업의 자산이나 사업부문을 왕관의 보석이라고 부르는데 공격자가 매수를 시조할 경우 이 왕관의 보석을 매각 처분함으로써， 공격자의 매수유인을 축소시키는 방법이다

참고자료

· 없음