효율적 시장가설의 3형태 설명 및 비판

소개

효율적 시장가설의 3형태(약형 효율성, 준강형 효율성, 강형 효율성 시장)를 설명하고 과연 시장이 효율적인지 아닌지를 논리적으로 논의해 본 레포트입니다. 도표 및 참고문헌 개재하오니 참고하시고 도움되시길 바랍니다.

목차

[효율적 시장가설의 3형태와 비판]
1. 이론적 배경
●약형 효율적 시장가설
●준강형 효율적 시장가설
●강형 효율적 시장가설

2. 시장은 효율적인가?
●효율적 시장에 대한 연구

참고자료

본문내용

[효율적 시장가설의 3형태와 비판]
1. 이론적 배경
효율적 시장가설(efficient market hypothesis)은 시장에서의 주가는 모든 가능한 정보를 반영하기 때문에 미래의 주가변화는 예측할 수 없다는 것이다. 주가에 반영된 정보를 포함하고 있는 정도에 따라 약형, 준강형, 강형의 시장 효율적으로 구분한다.
●약형 효율적 시장가설은 (weak form efficient market hypothesis) 현재주가는 과거 주가 변화에 대한 모든 정보를 반영한다는 것으로 과거 자료를 분석하여 얻은 정보는 이미 주가에 반영되어있다고 보는 것이다. 곧 과거의 주가변화추이를 토대로 미래의 주가변화를 예측하려는 기술적 분석(technical analysis)은 소용이 없다는 것을 의미한다.
●준강형 효율적 시장가설(semi-strong form efficient market hypothesis)은 현재 주가는 과거 주가의 변화에 관련된 모든 정보 뿐 아니라 이미 공표된(published)정보까지 반영되어있다고 보는 것이다. 이것은 약형의 가설을 포함하고 있고 증권시장정보나 해당기업의 재무자료, 합병이나 증자, 정치나 경제적 사건 등 모든 공개된 정보를 반영하기에 이 가설 하에서는 기업의 재무적 자료나 경영정책 혹은 정치나 경제 환경 등에 대한 정보를 토대로 미래의 주가반응을 예측하려는 기본적 분석(fundamental analysis)은 무의미하다고 본다.
●강형 효율적 시장가설(strong form efficient market hypothesis)은 과거의 정보, 공적인 정보 뿐 아니라 사적인 정보도 이미 주가에 반영이 되어있다고 보는 것이다.

참고자료

· ● 허언도(2009), 중국주식시장의 요일효과에 관한 연구, 석사학위논문
· ● Zvi Bodie(2007), <기본 투자론>, 한국맥그로힐
· ● 문정미(2004), 증권사 추천종목의 특징과 시장 효율성에 대한 연구, 석사학위논문
· ● 김지열(2004), 주식시장에 대한 경제주체들의 기대변화에 관한 연구, 한국재무관리학회 학술논문