[재무관리] 재무관리(김민환)

소개글

제가 2003년 회계사 1차시험을 볼때 만든 자료입니다. 실제로 시험에도 많이 도움이 됐구요. 주로 재무관리의 방대한 공식을 정리하고 있습니다. 수식과 그래프가 많이서 review에는 자세히 보여주지 못했지만 실제 내용은 그래프와 수식이 엄청 많습니다. 기본서 공식이 거의 빠짐없이 나와 있습니다. review의 본문내용은 일부만을 발취한 것입니다.

목차

김민환 재무관리 기본서 참조

본문내용

chpter 3 소비투자결정과 피셔의 분리정리
<증분NPV와 증분 IRR : 항상 NPV법과 결과 일치>
1) 증분NPV = NPV(B-A) = NPV(B) - NPV(A)
① 증분NPV가 0보다 크면 투자안 B를 선택
2) 증분 IRR법
① 증분 IRR이 자본비용보다 크면 투자안 B가 유리한 것으로 판단
② 두 투자안의 NPV가 동일하면 증분NPV는 0이 되므로 증분 IRR은 피셔의 수익률과 동일하다.

<수익성지수법(PI)>
1) 평가결과가 일치되는 경우
① 단일투자안이나 독립적 투자안을 평가할 때
② 투자수명이 다르거나 현금흐름의 양상이 달라도 투자규모만 동일하면 NPV법과 PI법의 평가결과는 일치한다.
2) 가중평균수익성지수(WAPI)
① 투자규모의 차이를 PI가 1인 투자안(또는 수익률이 자본비용과 동일한 투자안)에 재투자 할 수 있다고 가정하여 투자자금과 유휴자금의 PI를 투자비율로 가중평균한 값
② NPV법과 결과는 항상 일치한다.

<자본할당 : 투자자금이 제한되어 있는 상태>
1) 투자안들이 독립적이고 분할투자가 가능할 때
▶ 수익성지수(PI)가 높은 순서대로 선택
2) 분할투자가 불가능할 때, 투자안들이 종속적이거나 상호배타적일 때
▶ 가능한 투자조합을 구성한 다음 NPV법 or WAPI법에 의해 최적투자조합 선택
① NPV법
ⓐ 가능한 투자조합중 NPV가 가장 큰 투자조합을 선택
ⓑ 개별투자안의 NPV의 합으로 투자조합의 NPV를 구할 수 있다.
ⓒ 유휴자금은 NPV를 0으로 본다
② WAPI법
ⓐ 가능한 투자조합중 WAPI가 가장 큰 투자조합을 선택
ⓑ 유휴자금은 수익성지수를 1로 본다.

참고 자료

김민환 재무관리