2020 금융논술 공매도 발제문 (금융공기업 준비)

소개글

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목차

1. 공매도 (short selling)
2. 공매도의 대표적인 사례
3. 주요 공매도 관련 제도
4. 한국의 공매도 현황
5. 공매도의 긍정적인 영향
6. 공매도의 부정적 관점
7. 규제 효과와 논점

본문내용

1.공매도 (short selling)
일반적으로 주식매매는 앞으로 가격이 상승할 종목을 매수 후 가격이 오르면 그 차익을 취하는 구조이고 더불어 배당수익까지 받음. 이런 포지션을 롱포지션(매입포지션)이라고 부릅니다. 반대로 주가가 하락한다고 예상된다면?
주가가 하락할 종목을 빌려서 매도한 다음, 주가 하락 후 다시 매수하여 갚는다면 주가 하락에도 이익을 얻을 수 있습니다. 이런 전략을 공매도라 하며, 숏포지션(매도포지션)이라고 부릅니다.

공매도는 두가지 종류가 있습니다. (무차입 공매도, 차입공매도)
무차입 공매도는 주식을 빌리지 않고 매도를 하는 것으로 투기적 성격과 부작용이 심해 많은 나라에서 무차입 공매도를 법적으로 금지하고 있습니다. 차입공매도는 주식 보유자에게 주식을 빌린 후 매도하는 형식입니다. 주식을 빌리는 것은 대차거래를 통해 진행되며, 대차거래란, 차입자가 일정 수수료를 내고 주식을 빌린 후 대여 기간이 종료되면 주식을 갚는 것을 말합니다. 우리나라에서는 대차거래를 이용한 차입 공매도만 적법이기 때문에, 개별종목의 대차거래 잔고가 증가하는 것은 공매도의 선행지표로 해석하기도 합니다. (다만, 대차잔고가 증가했다고 해서 모두 공매도에 이용되지는 않으니 참고용으로만 할 것)

*자본시장법 180조: 원칙적으로 모든 유형의 공매도를 금지하되, 차입공매도만 예외적으로 허용함

2. 공매도의 대표적인 사례
엔론(Enron)
엔론의 회계부정을 의심(공매도는 시장을 투명하게 만든다)
2020년 11월 엔론 주식을 공매도하여 2001년 12월 엔론 파산

테슬라(Tesla)
2018년 8월 8일 주주에게 Elon Musk는 주당 420달러를 지불하고 상장폐지를 트윗
주가는 367달러에서 420달러로 상승(공매도는 가치를 파괴할 뿐이다
공매도 투자자들 누적 24억 달러 평가손실

국내: 셀트리온(공매도와 전쟁에서 이기기 위해서는 주주의 도움이 필요하다)
상당 이후 10여 차례 공매도 세력에 의한 루머와 집중적인 공매도

참고 자료

없음