[회계사2차] 재무관리 CAPM 관련 서술형문제정리

목차

1. CAPM 정리
2. 회귀분석 관련

본문내용

(2011)Fama French의 3요인모형과 전통적 CAPM의 비교
① 시장포트폴리오와의 관계뿐만 아니라 기업의 규모 요인과 장부가 대 시장가비율의 크기라는 요인을 추가하여 계산되는 모형이다. ②따라서 3요인모형은 위험프리미엄을 구성하는 체계적 위험이 여러 개라는 APT와 일관성을 보인다.

(2015)투자자 갑의 위험 회피도가 투자자 을의 위험회피도보다 더 높다면, 투자자 갑의 무차별 곡선의 기울기가 을의 무차별곡선의 기울기보다 크다.

옳다. 무차별곡선의 기울기(MRS)는 rⳝ 인데 동일한 표준편차(ⳝ)에서 위험회피도가 더 크면 위험회피계수(ⳝ) 가 더 크므로 무차별곡선의 기울기 역시 더 크다.

(2015)자본시장에서는 위험프리미엄이 0보다 작은 위험자산이 존재할 수 있으나, 투자자들은 이 위험자산을 보유하려 하지 않을 것이다.

옳지 않다. 위험프리미엄이 0보다 작은 자산은 베타가 음(-)인 자산으로서, 이를 포트폴리오에 편입하는 경우 크게 체계적위험을 감소시킬 수 있으므로 위험회피자는 이러한 자산을 포트폴리오에 포함시킬 수 있다.

(2016) 투자자들 가운데 어떤 투자자가 더 위험회피적인지 판단할 수 있는 방법을 3가지 제시하시오. 단, 위험회피도는 고려하지 않는다.

① 부와 효용간의 관계를 나타내는 효용함수가 오목할수록 더 위험회피적이다.
② 기대수익-위험 평면에서 무차별곡선이 더 가파를수록 더 위험회피적이다.
③ 시장포트폴리오와 무위험자산을 결합하여 최적포트폴리오를 구성할 때 무위험자산에 대한 투자비율이 높을수록 더 위험회피적이다.
④ 공격형(수익형) 펀드보다 방어형(안정형) 펀드를 선호하는 투자자가 더 위험회피적인 투자자이다.

참고 자료

없음